第 426 期

2025-07-29

焦点温和

《河南城投发展解释（2025）》负责发布

7月29日，为全面呈现河南城投发展新图景，大河财立方联袂企业预警通共同发布《河南城投发展解释（2025）》，这是大河财立方第4次发布河南城投公司发展解释。

《解释》在全面分析城投行业宏不雅环境、债券融资气象、财务质地阐扬及舆情明锐度的基础上，要点聚焦转型发展布景下河南城投公司的政策机遇与业务恣意旅途，将行业发展趋势与河南原土实行深度和会，系统评估河南城投公司高质地发展的近况与出路。

河南省管企业总钞票恣意5万亿，位居中部六省第一

7月29日，河南省政府新闻办召开“河南省深化国资国企矫正 推动企业高质地发展高效力治理”新闻发布会，省政府国资委党委委员、副主任刘孟连暗意，端正6月底，省管企业钞票总和5.1万亿元，净钞票1.2万亿元，同比阔别增长16.6%、7.7%；较2022年底阔别增长42.3%、40.4%。钞票总和位居中部六省第1位、宇宙第5位。

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宏不雅动态

上半年宇宙国企总收入超40万亿元

7月29日，财政部发布2025年1~6月宇宙国有及国有控股企业经济开动情况。1~6月，宇宙国有及国有控股企业营业总收入同比着落0.2%，利润总和同比着落3.1%。

央行开展4492亿元7天期逆回购操作，结束净投放2344亿元

7月29日，中国央行公开阛阓开展4492亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%。当天有2148亿元逆回购到期，当日结束净投放2344亿元东说念主民币。

区域热门

南阳拟出台见地加强企业金融风险化解：加大坏心逃废债打击力度

7月25日，南阳市东说念主民政府办公室发布公告，就《进一步加强要点企业金融风险防护化解服务的见地》（征求见地稿）公开征求见地。

征求见地稿提倡五大服务举措，阔别为加强企业金融风险防控、强化企业信贷复古、加强企业金融风险息争化解、加速不良贷款解决、加大坏心逃废债打击力度。

浙江：荧惑场所政府完善财政贴息等配套复古政策，到2027年刊行科技更正债券恣意千亿元

7月29日，《浙江省对于科技金融赋能更正浙江确立因地制宜发展新质分娩力的些许举措（征求见地稿）》公开征求见地。其中提到，扩大科技更正债券融资。用好债券阛阓“科技板”政策，推动金融机构、科技型企业、股权投资机构等三类主体在银行间债券阛阓、来往所阛阓请问刊行各类科技更正债券。复古科技型企业刊行科创单子、短期融资券、中期单子等债务融资器具，推动全省科技型企业在银行间阛阓刊行债券范围逐年递加。荧惑场所政府完善财政贴息、风险抵偿、担保增信等配套复古政策，到2027年刊行科技更正债券恣意1000亿元。

山东省17家企业和机构在债券阛阓“科技板”发债227亿元

7月25日，东说念主民银行山东省分行召开2025年上半年山东省金融统计数据新闻发布会，发布解读2025年上半年山东省金融数据。东说念主民银行山东省分行金融阛阓管制处副处长耿欣暗意，山东省紧合手政策机遇，扩大科技更正债券刊行主体储备，推动科技更正债券飞速落地。端正现在，已告捷推动17家企业和机构在银行间阛阓刊行科技更正债券227亿元。

贵州首单金融机构科技更正债完成刊行

行为贵州原土金融机构，华创证券于7月18日在上交所告捷刊行5亿元3年期科技更正债，票面利率1.95%，再创辖区新低，全场认购倍数3.84倍。召募资金将主要用于投资科创领域债券，助力实体企业科技效率调动、产业升级发展等。本次债券刊行是华创证券聚焦主责主业，落实国度科技更正计策，阐扬证券金融机构功能定位和证券公司在投融资领域“动脉”上风，践行金融服求实体经济责任的迫切举措。

刊行动态

河南省路桥确立集团拟刊行10亿元超短融，中标承销商公示

7月29日音问，河南省路桥确立集团有限公司日前表现2025年超短期融资券承销商选聘神气扫尾。中标第一标段为浦发银行郑州分行，中标价为1.5‰/年；中标第二标段为国投证券，中标价为1.5‰/年。

招标书深远，河南省路桥确立集团拟注册刊行不跨越10亿元超短融，招标收敛价为2.0‰/年。

洛阳公杂乱团拟初度发债25亿元，招标承销商

7月29日，洛阳市民众交通集团有限公司表现平直融钞票品选聘承销商神气采购公告，投标截止时刻为2025年8月12日15时。

这次共刊行一种单子、两种债券。其中私募公司债刊行不跨越10亿元，债券期限不跨越5年；非公开定向债务融资器具(PPN）刊行不跨越10亿元，债券期限不跨越5年；公交票款收费收益权钞票复古单子(ABN）商量刊行5亿元，钞票复古单子期限最长为9年(3+3+3)。

河南投资集团拟刊行150亿元小公募，已提交注册

7月29日，河南投资集团有限公司2025年面向专科投资者公开拓行公司债券神气状态更新为“提交注册”。该债券拟刊行金额150亿元，品种为小公募。本期债券期限不跨越20年（可续期公司债不受此限制），召募资金扣除刊行用度后拟用于包括但不限于偿还到期债务、补充流动资金、神气确立及运营、股权投资（含基金出资）等安妥法律法例条目的用途。经聚拢资信评定，刊行东说念主的主体信用品级为AAA，预测沉着，本次债券无信用评级。

河南东龙控股集团完成刊行10亿元公司债，利率2.35％

7月29日音问，河南东龙控股集团有限公司2025年面向专科投资者非公开拓行公司债券（第二期）日前已完成刊行，将于7月30日起在上交所挂牌来往。

本期债券简称为“25东龙02”，刊行金额10亿元，期限5（3+2）年，利率2.35％；债券召募资金将用于偿还行权公司债券本金。

平顶山发投集团拟刊行8亿元中票

7月29日音问，平顶山发展投资控股集团有限公司表现2025年度第三期中期单子刊行关连文献。

本期债券刊行金额上限8亿元，期限5年，所募资金拟沿途用于偿还公司债务融资器具“20平顶发展MTN001”“23平顶发展PPN002”。

豫资城乡一体化集团完成刊行10亿元公司债，利率2.23％

7月29日音问，河南省豫资城乡一体化确立发展集团有限公司2025年面向专科投资者非公开拓行公司债券（第一期）日前已完成刊行，将于7月30日起在上交所挂牌来往。

本期债券简称为“25豫资01”，刊行金额10亿元，期限5年，利率2.23％；召募资金将用于偿还公司债券本金。2025年6月3日，经中诚信海外概述评定，刊行东说念主主体信用评级为AAA，评级预测沉着。

河南红旗渠集团拟刊行10亿元公司债，获深交所通过

7月28日，河南红旗渠（集团）有限包袱公司非公开拓行公司债券神气，获深交所通过。本期债券拟刊行金额10亿元，承销商/管制东说念主为天风证券。2025年6月27日，经聚拢资信概述评定，刊行东说念主主体信用评级为AA，评级预测沉着。

中国平煤神马集团完成刊行5亿元中票，利率2.79％

7月29日，中国平煤神马控股集团有限公司表现2025年度第六期中期单子刊行情况。本期债券简称为“25中国平煤MTN006”，刊行金额5亿元，期限2+N年，利率2.79％；债券召募资金拟沿途用于偿还有息债务。

豫能控股完成刊行5亿元超短融，利率1.74％

7月29日，豫能控股表现2025年度第三期超短期融资券（乡村振兴）刊行扫尾。

该期超短融简称“25豫能控SCP003(乡村振兴)”，范围5亿元，期限270日，利率1.74%。召募资金其中3亿元用于偿还有息债务，2亿元用于刊行东说念主乡村振兴领域子公司补充营运资金。

债市主体

洛轴集团：商量年底主营业务收入较2016年翻两番

7月29日，洛阳轴承集团股份有限公司党委副文告、纪委文告徐新峰在河南省政府新闻发布会上暗意，本年上半年，洛轴集团产值、收入、回款等主要假想在前几年高速增长的基础上，结束近40%的增长，商量到本年底主营业务收入有望较2016年翻两番，呈现茂密发展态势。

河南文旅投资集团：受托管制母基金恣意40亿元

7月29日，河南省政府新闻办召开“河南省深化国资国企矫正 推动企业高质地发展高效力治理”新闻发布会。河南文旅投资集团党委委员、副总司理钟志平暗意，集团旗下基金公司受托管制文旅和会发展母基金、邓亚萍体育产业母基金等基金，总范围恣意40亿元，有劲撬动社会老本，助推全省20多个文旅体神气确立和提质增效。集团已赢得3A信用评级，下一步将快速进步投融资才能，全力拓宽融资渠说念，为全省文旅和会发展加油赋能。

河南组建港航集团，整合内河航运资源

7月29日，河南省政府新闻办召开“深化国资国企矫正 推动企业高质地发展高效力治理”新闻发布会，省政府国资委党委委员、副主任刘孟连暗意，连年来，河南国企深化矫正不时纵深发力，发展能源日趋强盛。重组整合强力推动。推动河南海外互助集团与当然资源集团整合，打造全省对外绽放互助窗口平台；推动中豫港务集团整合省内资源，加速确立海外陆港中枢区；组建河南港航集团整合内河航运资源，统筹推动投建运一体化管制。

债市舆情

济南城建集团：公司外部董事哈月亭被查

济南城市确立集团有限公司公告，公司外部董事哈月亭现在老成受济南市纪委监委顺序审查和监察拜访。

聚拢资信：下调平遥农商行主体长久信用品级为"BBB"

聚拢资信公告，通过对山西平遥农村交易银行股份有限公司主体过甚关连债券的信用气象进行追踪分析和评估，笃定下调山西平遥农村交易银行股份有限公司主体长久信用品级为BBB，下调“18平遥农商二级01”信用品级为BBB-，评级预测为沉着。

阛阓不雅点

一创固收：债市大跌还是风险偏好冲击影响，“反内卷”对基本面影响有限，债市上行期还是潜在成就窗口

一创固收团队暗意，育儿补贴政策在阛阓预期之内，且属于长久政策，短期对经济影响较为有限，对债市形成影响有限。

中好意思关税谈判在瑞典举行，面前特朗普对于关税矍铄魄力大幅着落，与欧盟等国度地区王人告捷达成公约，商量中好意思关税谈判告捷概率较大。关税谈判的同期中好意思关系存在向好趋势，因此债市在风险偏好上处于劣势。

7月29日债市利率大幅上行，长端及超长端上行幅度较大，弧线举座走陡。债市大跌还是风险偏好冲击影响，阛阓担忧“反内卷”政策可能加强，对PPI上行形成压力。但“反内卷”对基本面影响有限。“反内卷”政策对举座经济产生影响需要得到“需求端”政策的配合。但面前政策聚焦于促进阔绰、科技以及生养等长久问题，需求端政策配合“反内卷”概率不大。

下半年出口、投资等领域存在较大不笃定性，因此央行需保持宽松货币环境。面前资金水平保持低位，资金宽松布景下机组成就能源仍存，因此债市中长久基本面难懂。短期需保持对风险偏好变化的温和，对于成就机构而言，债市上行技巧还是潜在的成就窗口。

责编:刘安琪 | 审核:李震 | 监审:古筝

发布于：河南省