当东说念主工智能以前所未有的速率重塑宇宙，中国科技钞票正迎来一场深刻的价值重估。从底层模子研发到多元化场景落地，中国科技企业不仅展现出宏大的创新才能，也在重新界说科技产业的投资框架。

在此配景下，以汇添富基金司理马翔为代表的科技投资舵手，凭借深厚的产业知悉与超卓的选股才能，为投资者捕捉期间红利提供了紧要旅途。限定8月18日，马翔处置的代表居品汇添富科技创新A（007355）近一年涨幅达88.59%，稀奇事迹比较基准47.3个百分点。

不仅如斯，马翔所处置的另一只居品北交所创新精选两年定开搀杂A（014279），近一年涨幅高达216.91%（基准涨幅69.71%）！（数据来源：汇添富科技创新和汇添富北交所创新精选事迹经托管行复核，基准来自汇添富基金，数据截止2025/8/18）

科技板块投资价值突显

近期，A股商地方座推崇强盛。具体来看，8月13日，上证指数阻塞旧年10月8日高点；随后在8月18日，进一步站稳3700点整数关隘，创下自2015年8月下旬以来的新高，商场厚谊连续提振。

伸开剩余85%

在本轮高潮行情中，中国科技企业凭借其高成长性与高弹性特征，再度成为商场护理的中枢，合座推崇杰出。

回溯来看，本年1月20日，DeepSeek-R1横空出世，以其阻塞性的性能与超卓的性价比连忙激发大家护理，并径直推动了一轮以东说念主工智能为中枢的科技板块行情。

DeepSeek通过开源策略和开端的性能推崇，显耀拓宽了东说念主工智能工夫的应用鸿沟，进一步增强了商场对科技行业异日成长性的乐不雅预期和合座风险偏好。

该轮由AI驱动的商场行情，径直带动了半导体、云计较、机器东说念主等关联板块的集体高潮。

在经验了初期的平庸普涨之后，东说念主工智能范围的投资干线正渐渐了了，主要围绕两大主见伸开：一是我国在大家范围内具备显耀比较上风的高端制造范围，举例CPO、PCB等；二是买卖化落地旅途明确、变现才能较强的下贱应用端企业，如头部互联网大厂。

另一方面，策略环境的连续优化也为行业发展注入了新能源。7月31日，国常会认真审议通过《对于深入试验“东说念主工智能+”行为的观念》，标识着我国正步入一场更深档次的东说念主工智能立异。

值得护理的是，与十年前的“互联网+”比较，本轮“东说念主工智能+”变革展现出更浓烈的影响和更平庸的产业袒护才能，有望对经济结构升级产生更潜入的推动作用。

乘风而起 把执科技红利

“种一棵树最佳的时候是十年前，其次是咫尺”，投资亦是如斯。在科技板块迎来结构性基于的配景下，投资者该若何有用布局？

事实上，在本轮科技股行情中，主动型基金推崇杰出。其中，动作业内少数同期处置过沪深、北交所及新三板居品的基金司理，汇添富基金司理马翔的投资组合呈现出赫然的科技底色。

在马翔看来，东说念主工智能正在急剧改变宇宙神气。中国科技企业不再是奴隶者，而是冉冉已毕从深度参与到局部引颈的脚色转换，在这场大家变革中推动自己价值迎来全面重估。

马翔本硕均毕业于清华大学电子工程系，于2011年加入汇添富基金后，便启动专注于计较机、传媒、通讯、电子、新能源、机械装备等行业的研讨。

从智高手机兴起，带动触摸屏、虚耗电子等产业链要领顺次爆发，到迁徙互联网全面渗入、催生多个细分范围巨头的连忙崛起，在往日十多年中，马翔经久密切跟踪科技创新所带来的投资机遇，并积贮了丰富的产业知道与研判警告。

其所处置的汇添富科技创新A（007355），经久聚焦科技创新范围，六年多来事迹推崇连续开端，不休创出新高 。自2019年建筑以来收益率157.16%，同期事迹基准23.61%，逾额收益高达133.55%，其中该基金近3年逾额收益同类排行前7%，近1年齿迹同类排行前4%。（数据来源：事迹经托管行复核，基准来自汇添富，限定2025/7/21；排行来自中国星河证券基金研讨中心，分类为活泼树立型基金A类，限定2025/7/31）

在这场关乎异日的大家科技竞争中，马翔机敏地察觉到，中国科技企业已从昔日的“工夫追随者”，成长为阻止冷落的“深度参与者”与“紧要创生力军”。

在工夫层面，以DeepSeek等为代表的原土大模子正展现出强盛的发展后劲。追随AI工夫连续快速演进，中国企业已冉冉跳出“应用奴隶”的旧范式，越来越多地向“底层创新”迈进。

从产业视角看，国内科技巨头及互联网企业在模子开发、算力适配、场景落地等方面，均展现出令东说念主细心标追逐节律和自主创新才能。尤其是自2023年以来，生成式AI在国内进入高速发延期，头部企业正系统鼓励从模子到应用的全面布局，其引颈产业变革的实力正在了了清楚。

把执干线 聚焦“从0到1”

动作以选股才能见长的汇添富科技基金司理，马翔在经久投资试验中冉冉变成了一套系统化、轨则化的投资框架。

马翔的投资要领可分为两大模块：其一，从上至下积极把执商场投资干线，布局或者受益于产业趋势的中枢标的；其二，从下到上精选个股，重心挖掘具备中枢竞争力的科技企业，通过经久持有取得成长收益。

以现时商场为例，他以为东说念主工智能（AI）是明确的投资干线，算力产业链则是其中中枢的受益主见。而在从下到上选股方面，他并非平日寻找，而是聚焦重心范围，举例广义的国产替代。国产替代涵盖多个板块，既有半导体开发、信创等为东说念主熟知的大行业，也包括高端装备、新材料等细分商场，他长途于从中挖掘不休已毕“从0到1”的企业。

马翔的投资立场可讲究为“行业限度平衡的中小盘成长策略”。他风气于深入成长板块的一线产业链，精选优质公司，在重心树立TMT板块的同期，也会兼顾新能源、医药和高端制造等行业的投资契机。

预测异日，马翔指出，好意思国东说念主工智能范围的超预期进展，为大家科技产业大开了新的成漫空间。尽管工夫从国外向国内扩散仍需时候，但中国企业正前所未有地踏进于科技立异的前沿，从往日的被迫追随冉冉转向局部引颈。他以为，国内产业和成本商场终将冉冉受益于本轮科技红利。

对于异日科技板块的走势，马翔持乐不雅立场，并蓄意针对不同子行业的发展节律与旅途进行各异化布局。

算力产业链仍在快速发展，与国外AI进展和算力投资密切联系。该板块将连续受益于两方面驱能源：一是国外科技巨头为叮咛快速增长的推理需求而蓄意加多的成本开支；二是可能由下一代大模子激发的新一轮试验竞争。

虚耗电子范围方面，商场正期待从9月启动络续推出的智能终局新品。包括头部手机企业的新一代旗舰机、多家科技巨头的智能眼镜，以及互联网公司推出的AI硬件居品。这些搭载东说念主工智能工夫的新开发有望为商场注入新的活力。

在国内AI产业链中，马翔护理的是扫数科技板块受益于大家AI发展空间的扩大。布局袒护从底层国产高端算力芯片的瞎想制造，到中表层与AI应用联系的软件与传媒公司，以及径直进入大模子研发的互联网企业。扫数板块的中枢期待在于下半年国产大模子将迎来大版块迭代，这次迭代升级将有望推动国内科技全产业链价值上升。

风险辅导：基金有风险，投资需严慎。本贵寓仅为宣传材料，不动作任何法律文献。投资有风险，基金处置东说念主答应以敦朴信用、勤勉尽责的原则处置和哄骗基金钞票，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往事迹不预示异日推崇，基金处置东说念主处置的其他基金事迹并不组成基金事迹推崇的保证，投资东说念主应当仔细阅读《基金条约》、《招募阐明书》、 《居品贵寓摘录》等法律文献以详确了解居品信息。本基金属于较高风险品级（R4）居品，恰当经客户风险承受品级测评后成果为提升型（C4）及以上的投资者，客户-居品风险品级匹配轨则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级轨则为准。本居品由汇添富基金处置股份有限公司刊行与处置，代销机构不承担居品的投资、兑付和风险处置牵累。汇添富科技创新搀杂A自2019-05-06建筑以来限定2024年底各年齿迹及基准区分为(%)：23.48/9、72.61/37.75、16/2.14、-24.8/-20.19、-6.51/-16.42、16.03/10.23。马翔处置的其他居品：汇添富民营活力搀杂自2010-05-05建筑以来限定2024年底各年齿迹及基准区分为(%)：15/11.92、-20.78/-23.95、17.45/2.09、38.17/22.5、27.94/24.33、108.83/59.13、-17.24/-12.39、20.21/-5.36、-31.78/-27.16、53.67/25.32、59.1/28.79、6.12/10.96、-21.98/-18.96、-10.87/-6.38、6.9/4.8，汇添富策略增长两年阻塞搀杂自2020-07-24建筑以来限定2024年底各年齿迹及基准区分为(%)：18.76/4.3、15.9/-1.24、-24.83/-13.4、8.47/-6.77、-11.5/11.49，汇添富成长精选搀杂A自2021-02-09建筑以来限定2024年底各年齿迹及基准区分为(%)：-8.38/-7.31、-32.89/-14.07、-16.13/-8.15、5.16/13.02，汇添富北交所创新精选两年按时洞开搀杂自2021-11-23建筑以来限定2024年底各年齿迹及基准区分为(%)：-28.57/-13.28、28.42/-4.15、27.56/5.51。数据来源：基金积年年报，限定2024年末。

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